24 de abril de 2024
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Alejandro Vanoli, vicepresidente de la CNV
El mercado de capitales y la oferta para financiar pymes
Vanoli consideró que la continuidad del crecimiento hace necesario “aumentar el crédito”. Ratificó que se analizan modificaciones impositivas para los fideicomisos financieros.
11 de diciembre de 2007
El vicepresidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Alejandro Vanoli, consideró como una estrategia positiva la diversificación de fuentes de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas (pymes) y destacó las herramientas que ofrece el mercado de capitales en un escenario con “perspectivas de crecimiento económico”.
“Diversificar la fuente de financiamiento es una estrategia. Y en tanto la perspectiva de crecimiento de la economía se mantenga, será necesario aumentar el crédito”, dijo Vanoli acerca de los instrumentos que ofrece el mercado de capitales.
El economista planteó que la Argentina está en “un momento positivo para las pymes, muchas de las cuales están alcanzando ciertos límites en el autofinanciamiento y a las que les falta un margen de capital adicional para ampliar su capacidad productiva”.
En una entrevista con el programa Asteriscos, consideró que si bien los bancos “están haciendo su trabajo” en esa línea, el mercado de capitales “debe ser un complemento natural para obtener financiamiento a más largo plazo que en el sistema bancario, y hacia allí hay que apuntar para generar oportunidades”.
Vanoli señaló que las empresas “están conociendo y se están animando” a buscar financiamiento en el mercado de capitales y remarcó como instrumentos “la negociación de cheques y los fideicomisos”, estos últimos, de “utilización creciente para las pymes”.
Remarcó que los fideicomisos “han sido una fuente muy importante” de financiamiento el último año y que si bien gran parte “están ligados a financiar el consumo de grandes cadenas, también apuntan a desarrollo inmobiliario e infraestructura”.
Cambios normativos en Fideicomisos
Vanoli explicó en tanto la revisión que se está realizando sobre la regulación impositiva en el caso de los certificados de participación de los fideicomisos financieros, que estaban exentos.
“Existe una excencion impositiva en los certificados de participación que tradicionalmente retienen quienes lanzan la serie de fideicomisos, y que permite pensar que si bien cumplen las formalidades de dar una oferta pública que es la responsabilidad de la CNV, en la práctica hace que haya una excención impositiva que creo que habria que revisar”, analizó.
Vanoli remarcó que la CNV “se puso en comunicación con la AFIP para hacerle notar que existia esta posibilidad de elusión impositiva que seria bueno revisar” para que no estén exentos del impuesto a las Ganancias, en un contexto de “revisión general del sistema impositivo del mercado de capitales”.
Como elemento adicional, la CNV decidió “generar mecanismos para estimular que los certificados se ofrezcan al público en general.
“Diversificar la fuente de financiamiento es una estrategia. Y en tanto la perspectiva de crecimiento de la economía se mantenga, será necesario aumentar el crédito”, dijo Vanoli acerca de los instrumentos que ofrece el mercado de capitales.
El economista planteó que la Argentina está en “un momento positivo para las pymes, muchas de las cuales están alcanzando ciertos límites en el autofinanciamiento y a las que les falta un margen de capital adicional para ampliar su capacidad productiva”.
En una entrevista con el programa Asteriscos, consideró que si bien los bancos “están haciendo su trabajo” en esa línea, el mercado de capitales “debe ser un complemento natural para obtener financiamiento a más largo plazo que en el sistema bancario, y hacia allí hay que apuntar para generar oportunidades”.
Vanoli señaló que las empresas “están conociendo y se están animando” a buscar financiamiento en el mercado de capitales y remarcó como instrumentos “la negociación de cheques y los fideicomisos”, estos últimos, de “utilización creciente para las pymes”.
Remarcó que los fideicomisos “han sido una fuente muy importante” de financiamiento el último año y que si bien gran parte “están ligados a financiar el consumo de grandes cadenas, también apuntan a desarrollo inmobiliario e infraestructura”.
Cambios normativos en Fideicomisos
Vanoli explicó en tanto la revisión que se está realizando sobre la regulación impositiva en el caso de los certificados de participación de los fideicomisos financieros, que estaban exentos.
“Existe una excencion impositiva en los certificados de participación que tradicionalmente retienen quienes lanzan la serie de fideicomisos, y que permite pensar que si bien cumplen las formalidades de dar una oferta pública que es la responsabilidad de la CNV, en la práctica hace que haya una excención impositiva que creo que habria que revisar”, analizó.
Vanoli remarcó que la CNV “se puso en comunicación con la AFIP para hacerle notar que existia esta posibilidad de elusión impositiva que seria bueno revisar” para que no estén exentos del impuesto a las Ganancias, en un contexto de “revisión general del sistema impositivo del mercado de capitales”.
Como elemento adicional, la CNV decidió “generar mecanismos para estimular que los certificados se ofrezcan al público en general.
Video de la entrevista