26 de abril de 2024
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Por Rodolfo C. Rossi
Las cuentas monetarias de Argentina actualizadas
13 de enero de 2009
Según los Estados de Activos y Pasivos del BCRA, al 31 de Diciembre de 2008, la base monetaria alcanzaba a $ 109.449 millones, versus $ 99.279 millones de un año atrás. Su crecimiento es del 10,24 %. La base monetaria está compuesta de la circulación monetaria y de los depósitos en cuenta corriente de las entidades financieras en el Banco Central.
Las reservas internacionales eran de US$ 46.378 millones versus US$ 46.176 millones de un año atrás, mostrando un crecimiento del 0,44 %.
Las Letras y Notas emitidas por el BCRA (LEBAC y NOBAC), de absorción monetaria por compras de divisas, alcanzaban a $ 53.110 millones (equivalente a US$ 15.375 millones), en tanto que en Diciembre de 2007 eran $ 57.285 millones (equivalente a US$ 18.239 millones).
Los Títulos Públicos (Cartera Propia del BCRA) eran de $ 42.548 millones (equivalente a US$ 12.317 millones), de los cuales US$ 9.649 millones (78,3%), provienen de la Letra Intransferible vencimiento en el año 2016, del Tesoro Nacional, que sirvió para el pago en efectivo de las obligaciones con el FMI, en los primeros días de Enero de 2006.
Los Adelantos Transitorios al Gobierno Nacional, establecidos dentro de la normativa del artículo. 20° CO. BCRA, eran de $ 26.580 millones. Por su parte, los Depósitos del Gobierno Nacional en el BCRA eran de $ 6.414 millones.
Los Créditos al Sistema Financiero, en constante reducción, eran de $ 2.596 millones, quedando, como único deudor de Redescuentos consolidados, el Banco de la Provincia de Buenos Aires.
Los Derechos por Operaciones a Término, superaban a las Obligaciones por Operaciones a Término, en $ 2.271 millones.
Por su parte, los Aportes a Organismos Internacionales alcanzaban a $ 7.126 millones, equivalentes a US$ 2.063 millones, en tanto que, las Obligaciones con Organismos Internacionales eran de $ 11.349 millones, o sea US$ 3.285 millones, con un neto adeudado de US$ 1.222 millones.
Como aspectos relevantes del Balance del Balance monetario, merece apreciarse lo siguiente:
• La moneda argentina (Base Monetaria = $ 109.449 millones, equivalente a US$ 31.685 millones) tiene un respaldo real de US$ 31.003 millones (constituido por Reservas Internacionales menos Títulos de Absorción Monetaria), o sea del 97,85 %, lo que merece apreciarse de excelente.
• Los depósitos totales alcanzaban a $ 198.811 millones (promedio mensual), con un crecimiento del 11,4 %, en su relación interanual.
• Los préstamos totales al sector privado no financiero (promedio mensual) eran de $ 129.480 millones, con un crecimiento del 22,19 %, en relación a un año atrás. La relación préstamos al sector privado con el PIB, se aproximaba al 13,0 %, lo que resulta reducida, mantiene un aprovisionado nivel de morosidad.
Con relación al agregado monetario M2 (billetes y monedas en poder del público + cuenta corriente del sector y privado y público en pesos + caja de ahorro del sector privado y público en pesos = medios de pago) de $ 177.043 millones (promedio mensual), tuvo un crecimiento del 21,5 %, en su relación interanual. Todos los medios de pago argentinos tienen una cobertura en moneda extranjera (Neto de Letras y Bonos de Absorción Monetaria) del 60,49 %.
La expansión monetaria del año se debió, fundamentalmente, a la cancelación de Letras y Notas emitidas en moneda nacional por el BCRA, con la respectiva reducción del pasivo creado por la absorción monetaria, posterior a la compra de moneda extranjera y para el cumplimiento del programa monetario. En el mes de Diciembre, por razones de abastecer de adicional liquidez temporal, se amplió la cartera de Pases Activos con el sistema financiero y, también se incrementaron los Adelantos al Gobierno Nacional para el Pago de Obligaciones con Organismos Internacionales, influencias decisivas en la evolución de la Base Monetaria, que hasta Noviembre, había tenido en el año 2008, un crecimiento del 2,27 %.
Las reservas internacionales eran de US$ 46.378 millones versus US$ 46.176 millones de un año atrás, mostrando un crecimiento del 0,44 %.
Las Letras y Notas emitidas por el BCRA (LEBAC y NOBAC), de absorción monetaria por compras de divisas, alcanzaban a $ 53.110 millones (equivalente a US$ 15.375 millones), en tanto que en Diciembre de 2007 eran $ 57.285 millones (equivalente a US$ 18.239 millones).
Los Títulos Públicos (Cartera Propia del BCRA) eran de $ 42.548 millones (equivalente a US$ 12.317 millones), de los cuales US$ 9.649 millones (78,3%), provienen de la Letra Intransferible vencimiento en el año 2016, del Tesoro Nacional, que sirvió para el pago en efectivo de las obligaciones con el FMI, en los primeros días de Enero de 2006.
Los Adelantos Transitorios al Gobierno Nacional, establecidos dentro de la normativa del artículo. 20° CO. BCRA, eran de $ 26.580 millones. Por su parte, los Depósitos del Gobierno Nacional en el BCRA eran de $ 6.414 millones.
Los Créditos al Sistema Financiero, en constante reducción, eran de $ 2.596 millones, quedando, como único deudor de Redescuentos consolidados, el Banco de la Provincia de Buenos Aires.
Los Derechos por Operaciones a Término, superaban a las Obligaciones por Operaciones a Término, en $ 2.271 millones.
Por su parte, los Aportes a Organismos Internacionales alcanzaban a $ 7.126 millones, equivalentes a US$ 2.063 millones, en tanto que, las Obligaciones con Organismos Internacionales eran de $ 11.349 millones, o sea US$ 3.285 millones, con un neto adeudado de US$ 1.222 millones.
Como aspectos relevantes del Balance del Balance monetario, merece apreciarse lo siguiente:
• La moneda argentina (Base Monetaria = $ 109.449 millones, equivalente a US$ 31.685 millones) tiene un respaldo real de US$ 31.003 millones (constituido por Reservas Internacionales menos Títulos de Absorción Monetaria), o sea del 97,85 %, lo que merece apreciarse de excelente.
• Los depósitos totales alcanzaban a $ 198.811 millones (promedio mensual), con un crecimiento del 11,4 %, en su relación interanual.
• Los préstamos totales al sector privado no financiero (promedio mensual) eran de $ 129.480 millones, con un crecimiento del 22,19 %, en relación a un año atrás. La relación préstamos al sector privado con el PIB, se aproximaba al 13,0 %, lo que resulta reducida, mantiene un aprovisionado nivel de morosidad.
Con relación al agregado monetario M2 (billetes y monedas en poder del público + cuenta corriente del sector y privado y público en pesos + caja de ahorro del sector privado y público en pesos = medios de pago) de $ 177.043 millones (promedio mensual), tuvo un crecimiento del 21,5 %, en su relación interanual. Todos los medios de pago argentinos tienen una cobertura en moneda extranjera (Neto de Letras y Bonos de Absorción Monetaria) del 60,49 %.
La expansión monetaria del año se debió, fundamentalmente, a la cancelación de Letras y Notas emitidas en moneda nacional por el BCRA, con la respectiva reducción del pasivo creado por la absorción monetaria, posterior a la compra de moneda extranjera y para el cumplimiento del programa monetario. En el mes de Diciembre, por razones de abastecer de adicional liquidez temporal, se amplió la cartera de Pases Activos con el sistema financiero y, también se incrementaron los Adelantos al Gobierno Nacional para el Pago de Obligaciones con Organismos Internacionales, influencias decisivas en la evolución de la Base Monetaria, que hasta Noviembre, había tenido en el año 2008, un crecimiento del 2,27 %.