La actividad económica registró una caída intermensual de 2,9% en julio, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).

El dato también implicó una variación negativa de 1,4% respecto al mismo mes de 2025.

Tal como adelantaban las consultoras, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró otra caída y no logra consolidar una tendencia de crecimiento por más de dos meses seguidos.

En junio había marcado una variación positiva del 0,8% con mayo y de 2,7% contra el mismo mes de 2025, dato que había generado cierta ilusión.

Los datos sectoriales de la industria y la construcción ya habían adelantado caídas pronunciadas en torno a un 5% intermensual.

El resultado cobra mayor relevancia porque corresponde al período que el ministro de Economía, Luis Caputo, había definido como los “mejores 18 meses”.

Por el momento, el pronóstico del Gobierno no se cumplió: la actividad mantiene una trayectoria de “serrucho”, con un mes de suba, otro de baja y una nueva recuperación posterior.


El ministro eligió quedarse con que en los primeros siete meses del año la actividad creció 1,7% y no hizo ningún tipo de alusión a la caída intermensual ni interanual en julio.

Solo marcó que durante el mes se registraron distintos shocks transitorios que afectaron a varios sectores de actividad.

“En este sentido pueden mencionarse la menor disponibilidad de gas en el caso de la industria manufacturera, la mayores lluvias y nevadas en relación a los promedios históricos para la construcción, la minería y algunos servicios, y las menores horas trabajadas en algunos sectores en relación al mundial de fútbol”, afirmó.

La caída fue amplia: ocho de los 15 sectores retrocedieron. Comercio (-5,1% i.a.) e industria manufacturera (-4,6% i.a.) restaron 1,3 puntos porcentuales (p.p.), a lo que se sumaron las bajas de construcción (-3,3% i.a.) e intermediación financiera (-3,0% i.a.). Del otro lado, pesca, minería (+8,4% i.a.) y agro (+0,7% i.a.) aportaron 1 p.p., insuficiente para compensar.