19 de abril de 2024
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El miércoles arranca la nueva etapa del canje de la deuda
Desde el 1º de octubre los bancos empezarán a recibir las ofertas de los bonistas interesados en participar. El cierre será el 15 de noviembre. Cristina recibe hoy a los bancos
29 de septiembre de 2008
Con esta operación, según analiza el diario Clarín, los Kirchner apuntan a ganar mayor grado de libertad para manejar los recursos fiscales y encarar el desafío electoral de 2009, donde juegan gran parte de su destino político.
Tal como adelantó Clarín, hoy a las 19 Cristina Kirchner recibirá en su despacho a los representantes de los bancos Barclays, Citi y Deutsche, que desarrollaron la propuesta de reapertura del canje para quienes quedaron afuera en el 2005 (conocidos como holdouts) y de refinanciación de los llamados Préstamos Garantizados (PG), papeles en poder de los bancos que concentran la mayor parte de la deuda que vence el año próximo y en 2010.
Los detalles técnicos de la propuesta se conocerán recién el jueves. Es por las restricciones que impone la Bolsa de Nueva York, donde operan los bonos en discusión. El miércoles, los abogados de la Argentina publicarán en la página web de la SEC (Comisión de Valores de Estados Unidos) la oferta y entonces será difundida.
Con el Acta Acuerdo que firmará hoy Cristina (que los financistas llaman Proposal Letters), los bancos podrán avanzar a partir del 1° de octubre con la suscripción del canje: conseguir los compromisos de los bonistas de entrar en la operación. Los bancos reconocen tener ya ese compromiso de los tenedores de US$ 7.500 millones en bonos en default. Algunas fuentes, sin embargo, señalan que tienen firmados compromisos por US$ 10.500 millones, pero que apuestan a mostrar un rápido éxito en la adhesión, y que por eso estarían minimizando hoy el monto.
El período de suscripción terminaría el 15 de noviembre, según los plazos que están manejando los bancos y el Gobierno. En ese momento, la operación sería refrendada con una ley, a la que han bautizado ley de consolidación de deuda, y en cuyo proyecto están trabajando el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, y el presidente de la Cámara de AFJP, Sebastián Palla, junto al estudio de abogados que representa al país en los EE.UU., Cleary, Gottlieb y Steen (llevan los juicios por la deuda), todos bajo la supervisión del jefe de Gabinete, Sergio Massa, quien articula todo el proyecto.
En forma paralela avanzaría el canje de los PGs, la otra pata de la propuesta financiera. En el Gobierno aseguran que para esto no hace falta una ley, porque es deuda que no está en default. El objetivo, en este caso, es estirar los plazos de los vencimientos de esos títulos, que son los que más pagos requerirán durante los próximos dos años. "La refinanciación de los PGs debería estar terminada, como máximo, para el 31 de diciembre", estiman los bancos.
"De tener un éxito medio -aseguran fuentes oficiales-, esto implicará una mejora financiera para el año próximo de 8.000 millones de dólares, entre la reducción de vencimientos y el ingreso de dinero fresco". Cabe recordar que el canje de los holdouts va acompañado por la compra de nuevos bonos en una proporción de 25 dólares por cada 100 canjeados. La refinanciación de los PGs también incluye esa cláusula, con una proporción del 30%.
El impacto de esos US$ 8.000 millones es muy alto: el año próximo el Gobierno contabiliza vencimientos por US$ 17.600 millones. "Esto nos da grados de libertad muy altos -dicen en la Casa Rosada-. No porque se vaya a incrementar el gasto ni nada por el estilo, sino porque no habría que demorar la construcción de viviendas o caminos, como se hizo este año, por problemas de caja."
Claro, el 2009 es año de elecciones. Y en esa vuelta electoral se juega el destino del proyecto K. Las finanzas son parte del camino que Néstor y Cristina Kirchner trazan en dirección a esa fecha.